Teoria opțiunilor pe scurt, Teoria Optiunilor.doc


Elementele contractuale i necontractuale ale opiunii. Organizarea pieei opiunilor negociabile 2. Preurile de exerciiu i scadenele opiunii 3. Operaiuni de cumprare i de vnzare de opiuni 4.

Teoria Optiunilor.doc

Factorii determinai ai valorii unei opiuni 5. Utilizarea opiunilor. Strategii de investiii 6. Modele de evaluare a teoria opțiunilor pe scurt, evaluarea ntreprinderii prin mecanismul opiunilor 1.

Inteligența emoțională în leadership - EXEC-EDU

Organizarea pieei opiunilor negociabile Teoria opțiunilor pe scurt, ca active financiare, dau posibilitatea reversibilitii asupra proiectului iniial de investiii. Investitorul, ce cumpr un numr de opiuni, are posibilitatea pe durata de valabilitate a opiunii sau chiar la scadena ei fie s pstreze acest activ, fie s renun la el, dac pe parcurs apare o oportunitate mai avantajoas de investire. Opiunile dau posibilitatea unui arbitraj ntre deinerea unor active-suport pe care ele le reprezint sau dimpotriv, renunarea la aceste active suport, dac apare ceva mai rentabil pe piaa financiar.

teoria opțiunilor pe scurt

Se face procesul de investire mult mai flexibil. Cumprtorul unei opiuni are dreptul dar nu opțiuni binare în zigzagger obligaia s cumpere sau s vnd, la un termen scaden prestabilit i la un pre de exerciiu fixat dinainte, o anumit cantitate de active-suport.

Este un contract opional n care principalele elemente ale viitoarei tranzacii sunt fixate din momentul ncheierii contractului. La rndul su vnztorul unei opiuni i asum irevocabil obligaia de a vinde sau de a cumpra activele-suport comandate de cumprtor.

Asumarea acestui risc se face n schimbul ncasrii, de la nceput, a unei prime care este preul opiunii. Vnztorul obine ctiguri limitate dar certe, la nivelul primei ncasate, n schimbul asumrii unor riscuri nelimitate. Prima pltit poate s-i aduc ctiguri aproape nelimitate sau s-l apere de pierderile nefavorabile. Elementele componenta ale unei opiuni sunt: 1.

Valabilitatea cursului definete un element necontractual al opiunii i anume riscul activului-suport 3.

Option (finance)

Negocierea acestor active financiare la un curs bursier are loc pe pieele financiare cele mai active. Cumprtorii i vnztorii de opiuni nu negociaz direct ntre ei tranzacionarea opiunilor, ci prin intermediul camerei de compensare. Cumprtorul pltete camerei prima n schimbul opiunilor cumprate, iar vnztorul ncaseaz prima de la camer, n schimbul activelor-suport depozitate.

Ordinul de exercitare a opiunii se adreseaz camerei de ctre cumprtor mpreun cu suma de bani pentru cumprarea activelor-suport, n cazul CALL, sau cu activele-suport, n cazul PUT, al vnzrii acestora.

Camera cedeaz cumprtorului active suport la preul de exerciiu prestabilit, n cazul CALL sau suma de bani din vnzarea activelor, n cazul PUTfr a mai cere acordul vnztorului. Camera de compensare are, de asemenea, rolul de a asigura securitatea pieei opiunilor, controlnd procedurile specifice de acoperire, impuse operatorilor de pia.

teoria opțiunilor pe scurt

Standardizarea contractelor opionale privete cantitatea de active suport, preul lor de exerciiu i scadena acestora. Preurile de exerciiu i scadenele opiunii Preul standard de exerciiu este stabilit n jurul cursului preului actual al activului suport: la paritate, egal sau foarte aproape de cursul actual; sub-paritate, la o difereniere n minus fa de preul la paritate.

Se fixeaz dou preuri sub-paritate; - supra-paritate, la aceeai difereniere dar n plus fa de paritate.

Se fixeaz de asemenea dou preuri supra-paritate. Diferenierile standard sunt fixate ntr-un tabel de ctre autoritile pieei de opiuni, n funcie de ordinul de mrime a cursului activului-suport.

  • Politici Economice: Teoria optiunilor publice a lui Buchanan
  • Scheme de câștig de bani
  • Teoria modernă a portofoliilor - Wikipedia
  • Opțiuni binare pentru androizi

Pentru aceeai scadena sunt introduse cinci serii de opiuni, fiecare cu un pre de exerciiu standard. Exemplu: dac opiunea x coteaz Dac cursul activului suport variaz ntr-o marj important, respectiv dac el depete primul din preurile la sub-paritate sau ultimul din preurile la supra-paritate, atunci se vor fixa, pentru scadenele urmtoare, alte 5 serii de opiuni CALL i PUT.

Cantitatea ajustat este numrul de aciuni suport la care exercitarea unei opiuni este posibil. Ajustarea nu se opereaz n cazul distribuirii de dividende n numerar. Scadenele opiunilor pe aciuni sunt fixate pentru sfritul trimestrelor anului calendaristic.

teoria opțiunilor pe scurt

Fiecare opiune este cotat la urmtoarele trei scadene. Dac suntem n ianuarie se va cota pentru martie, iunie i septembrie. Exercitarea opiunii se poate face diferit n raport cu scadena ei, n funcie de tipul teoria opțiunilor pe scurt opiune: american sau european.

teoria opțiunilor pe scurt

O opiune de tip american poate fi exercitat oricnd pe durata de valabilitate a contractului opional, pn la scadena final. O opiune de tip european nu poate fi exercitat dect la mplinirea scadenei. Majoritatea opiunilor sunt de tip american.

Calculul consensului

Opiunile de tip european se contracteaz pe termene lungi i asupra indicelui teoria opțiunilor pe scurt. Cu ct scadena este mai ndeprtat cu att este mai incert evoluia cursului activuluisuport i cu att o opiune valoreaz mai mult. Pe msur ce scadena se apropie, valoarea opiunii se apropie de diferena dintre cursul activului-suport la acea dat i preul ei de exerciiu.

  • Calculul consensului - Wikipedia
  • Motivația de a câștiga bani online
  • Option (finance) - Wikipedia
  • Opțiunea emitentului este capitalul propriu

Dac diferena este nefavorabil cumprrii CALL sau vnzrii PUTatunci valoarea opiunii este nul, cumprtorul renun la exercitarea ei i pierde investiia fcut n aceste opiuni prima pltit. Operaiuni de cumprare i de vnzare de opiuni Cumprtorul de opiuni vizeaz acoperirea i chiar ctigul ce pot fi obinute din variaia cursului bursier, ntr-un sens i ntr-o mrime previzibil. Dac previziunea nu se adeverete, acesta va nregistra o pierdere limitat la mrimea primei pltite.

Prima ncasat i estimarea de evoluie a cursului bursier sunt motivele pentru teoria opțiunilor pe scurt vnztorul accept acest contract opional.

teoria opțiunilor pe scurt

Cumprtorul estimeaz o cretere n viitor a cursului activului suport. El va nregistra un ctig dac n viitor cursul activului suport va depi preul de exerciiu plus prima pltit. Va nregistra pierderi limitate n mrimea primei. Vnztorul acestei opiuni este inut prin contract s vnd activul suport la preul de exerciiu, indiferent care va fi evoluia viitoare a cursului bursier. El ctig cert prima ncasat dar i asum un risc nelimitat pentru cazul de cretere a cursului bursier.

Cumprtorul unei PUT se asigur mpotriva scderii previzibile a cursului activuluisuport. Pentru aceasta el pltete o prim ca s dobndeasc dreptul de a vinde activul suport, la un pre de exerciiu prestabilit.

Ctigul su va rezulta din scderea de curs, la care ar putea recumpra activele sale dac aceast scdere depete prima pltit. Vnztorul unei PUT ncaseaz cert prima i sper c n viitor cursul nu va scdea. Dac previziunea lui nu se adeverete, el i asum riscuri pe msura creterii cursului activului suport. Operaiunea privit din optica vnztorului care sper c n viitor cursul activului suport nu se va modifica sau cel puin va scdea. Pentru aceste dou situaii el va avea un ctig limitat, egal teoria opțiunilor pe scurt prima ncasat, adic exact ce ar pierde cumprtorul de CALL.

Dac ns cursul va teoria opțiunilor pe scurt el va nregistra pierderi cu att mai mari, cu ct creterea cursului va fi mai mare. Vnztorul anticipeaz o teoria opțiunilor pe scurt a cursului sau o cretere a acestuia. Dac anticipaiile lui se adeveresc atunci copierea tranzacțiilor comercianților pe opțiuni binare ctig prima ncasat.

Factorii determinai ai valorii unei opiuni Opiunea este un activ financiar negociabil. Dup cumprare ea poate face obiectul unor operaii succesive teoria opțiunilor pe scurt vnzare-cumprare, n funcie de interesul investitorilor pentru deinerea ei. Acest interes este legat de perspectiva ca activul-suport s evolueze n sensul dorit de deintorul cumprtorul opiunii.

Aceast evoluie a valorii activului suport poate fi surprins prin caracteristicile sale, n condiiile unei opiuni asupra lui i n raport cu rentabilitatea unui activ cert.

Valoarea unei opiuni este cercetat n momentul unei posibile revnzri pe intervalul de valabilitate. Cursul bursier al activului suport determin ceea ce se cheam valoarea intrinsec a opiunii, respectiv ctigul brut ce instruirea opțiunilor binare fi obinut prin exercitarea sa imediat.

Pentru o evoluie favorabil a cursului, valoarea intrinsec este diferena ntre mrimea acestui curs i preul de exerciiu.

Teoria modernă a portofoliilor

Pentru o evoluie nefavorabil a cursului, valoarea opiunii este nul. Cu ct scadena este mai ndeprtat, cu att valoarea actual a preului de exerciiu tinde spre zero.

Se poate vorbi astfel de dou limite ale valorii unei opiuni: 1 limita superioar care este nsui cursul viitor al aciunii suport 2 limita inferioar care este valoarea intrinsec a opiunii nsei n consecin, valoarea-timp a opiunii este diferena ntre valoarea real i valoarea intrinsec. La paritate valoarea timp este cea mai ridicat, deoarece, n aceast poziie exist cea mai mare probabilitate ca n timp cursul s fie superior preului de exerciiu sau ca preul de exerciiu s fie superior cursului.

Sperana de ctig este cea mai mare la paritatea n prezent a cursului i a preului. Prin pltirea primei, cumprtorul opiunii se programe afiliate câștiguri online 2020 mpotriva evoluiei nefavorabile a cursului activului suport cretere pentru CALL i scdere pentru PUT.